Qu'est-ce que le carried interest ?
Le carried interest est une part des profits réalisée par les gestionnaires de fonds d'investissement, tels que les fonds de capital-risque ou de capital-investissement, en récompense de la performance du fonds qu'ils gèrent. Ce mécanisme fonctionne comme une incitation, car il permet aux gestionnaires de recevoir une rémunération basée sur les bénéfices générés par les investissements, généralement autour de 20% des profits dépassant un seuil de performance prédéfini. Contrairement à leur investissement initial, le carried interest reflète la capacité du gestionnaire à maximiser le rendement des capitaux levés auprès des investisseurs.
Exemple
Si un gestionnaire de fonds lève 100 millions d’euros auprès d’investisseurs et réalise un bénéfice de 30 millions d’euros après avoir atteint le seuil de performance, il pourra recevoir environ 6 millions d’euros en carried interest (20% des 30 millions de gains).
Pourquoi le carried interest est-il important ?
- Incitation à la performance : le carried interest aligne les intérêts des gestionnaires de fonds avec ceux des investisseurs en récompensant la réussite des investissements. Cela pousse les gestionnaires à maximiser les rendements pour générer de meilleurs résultats financiers.
- Gestion efficace : en offrant une part des profits comme compensation, le carried interest incite les gestionnaires à prendre des décisions éclairées et à gérer activement les portefeuilles pour atteindre des performances supérieures.
- Attraction des talents : le carried interest est un mécanisme de rémunération attrayant pour attirer des gestionnaires de fonds talentueux, qui peuvent générer des rendements élevés pour les investisseurs.
L'imposition du carried interest
Le carried interest fait l’objet de débats en matière de fiscalité. Certains estiment qu’il devrait être taxé comme un revenu ordinaire, car il s'agit d'une forme de rémunération pour les services rendus par les gestionnaires de fonds. D'autres pensent qu'il devrait être soumis au régime fiscal des gains en capital, afin d'encourager les investissements à long terme.
Conclusion
Le carried interest est un élément clé dans la rémunération des gestionnaires de fonds d’investissement. En les incitant à maximiser les rendements pour leurs investisseurs, ce mécanisme aligne les intérêts financiers des deux parties. Bien qu’il soit souvent controversé en raison de ses implications fiscales, le carried interest reste un outil important pour encourager une gestion efficace des capitaux et pour récompenser la performance dans le domaine des investissements.
